#France #CAC40 #Méga Cap
Dans notre société largement portée sur “le paraître”, l’aspect matériel et physique tient à prendre de plus en plus d’importance. Exposer sa richesse est devenu, dans de nombreux pays, un mode de vie tout à fait classique. Forte d’une présence internationale et de 75 maisons de luxe, LVMH bénéficie d’une exposition parfaite à travers le monde. Sa diversité sectorielle lui permet de diversifier ses activités et préserve donc le groupe des difficultés éventuelles qui pourraient toucher une activité en particulier.
L’activité de LVMH est florissante. Chaque année (hors crise Covid) a vu le Chiffre d’Affaires croître de manière sensible. La marge d’exploitation suis ce même mouvement. Le Free Cash Flow ne cesse, lui aussi, de croître. Il en est de même le résultat net, ce qui en fait l’une des entreprises les plus profitables de France. L’endettement, bien qu’en augmentation, reste largement maîtrisé. La société propose également un dividende. Bien que faible au regard du cours, celui-ci affiche un taux de croissance annuel fort intéressant.
Leader incontestée, LVMH se doit tout de même de ne pas négliger ses concurrents. Et ce bien que la clientèle cible du groupe soit généralement fortement attachée aux marques acquises plus qu’aux différences de produits entre entreprises. Autre point d’attention, la répartition géographique des marchés. En effet, l’Asie (hors Japon) représente plus du tiers de l’activité. Une aggravation des tensions entre la Chine (principal marché du groupe) et Taiwan pourrait avoir de lourdes conséquences sur l’activité.
L’activité du groupe est très résiliente face à la crise. Ceci provient du type de clientèle ciblée, moins impactée par une conjoncture défavorable. En outre, le développement du groupe fait sens et lui permet d’entrevoir de très belles choses à l’avenir. Attention tout de même au contexte géo-politique. Je suis actionnaire de LVMH au moment de la rédaction de cette analyse.
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