#France #CAC 40 #Mid Cap
Le secteur des centre commerciaux se divise en plusieurs catégories d’acteurs, lesquels sont généralement classés selon le standing de leurs propriétés foncières et bâties. URW fait justement partie de ces acteurs de premier rang, avec notamment des centres commerciaux parmi les plus prestigieux et fréquentés d’Europe. En outre, l’actionnaire principal du groupe est Xavier NIEL, propriétaire de Free.
URW a connu une période extrêmement difficile suite à la crise du Covid. En effet, son activité s’est lourdement contractée au gré des restrictions de déplacement et de faillites de ses clients (marques louant des locaux dans ses centres commerciaux). 2022 devrait à peine marquer le retour aux bénéfices, après plus de 8 milliards € de pertes cumulées entre les exercices 2020 et 2021. Dans un contexte de hausse des taux, l’endettement est à surveiller.
L’endettement du groupe, grandement lié au rachat au prix fort, en 2017, de Westfield est susceptible de poser problème. Le contexte actuel de hausse des taux d’intérêts désormais est un gros point noir pour le groupe. En outre, il est nécessaire de surveiller le taux de remplissage des galeries commerciales. En effet, la crise économique est susceptible d’entrainer des faillites et donc de d’entraîner des vacances de locaux commerciaux. La fréquentation du public est aussi à analyser.
Après deux exercices (2020 et 2021) critiques du fait de la crise sanitaire, URW semblait enfin entrevoir la sortie du tunnel… jusqu’à la survenue de la crise économique, qui pourrait avoir d’importantes conséquences sur le groupe. A noter qu’après trois exercices au cours desquels le dividende a été supprimé (fait exceptionnel pour une foncière au statut de SIIC), le versement devra légalement reprendre a titre de l’exercice 2023 (pour un paiement au printemps 2024). JE ne suis pas, au moment de la rédaction de cette présentation, actionnaire de URW.
Cette présentation n’est pas un conseil en investissement. Il est impératif d’effectuer ses propres recherches et analyses avant toute prise de décision d’investissement.